路透社审阅了 Anthropic 的 IPO 招股书。

营收增长了 12 倍，而算力支出几乎翻了三倍，从 2024 年的 25 亿美元增至，并占 126.5 亿美元运营支出的一半以上。

这些支出导致运营亏损达 80.6 亿美元，较一年前的 29.8 亿美元进一步扩大。

近 420 亿美元的净亏损主要反映了约 340 亿美元的费用，来自对可能转换为股份的融资进行重估，而非经营业务所花费的资金。

此后销售大幅飙升，第二季度初步营收超过 115 亿美元，超过 2025 年全年的两倍，调整后运营利润转正。

Anthropic 去年在算力和基础设施上花费了 73.3 亿美元，超过其录得的近 46 亿美元营收。

按此趋势，此次 IPO 对 Anthropic 的估值可能超过 2 万亿美元，是其 5 月融资轮 9650 亿美元投后估值的两倍多。