Epoch AI 报告：美国 GDP 统计漏记 Nvidia 创造的价值，去年增长被低估约 0.3 个百分点

AI 热潮推动美国在计算设备上的投资达到每年约 4000 亿美元，几乎是 2023 年水平的三倍。然而，其对 GDP 增长的可衡量影响却依然有限。传统的解释是，这些投资中有很大一部分花在了进口技术产品上，而这些产品会从 GDP 中扣除。在一份新的报告中，我们表明这一解释并不完整：GDP 统计存在一个盲区，即美国公司——尤其是 Nvidia——通过设计在海外制造和销售的 AI 芯片所创造的价值。这导致 AI 对美国 GDP 的贡献被大幅低估。

我们详细说明：

• 低估的规模：过去一年美国 GDP 增长被低估了约 0.3 个百分点。如果 Nvidia 以其当前速度继续增长，到 2028 年这一差距可能扩大到每年近两个百分点的增长。

• 低估的原因：GDP 统计遗漏了像 Nvidia 这样的无晶圆厂芯片制造商所创造的大部分价值，这些公司的产品在美国设计，但在海外制造、组装和销售。由于没有实物商品离开美国，因此没有货物出口被记录；又因为没有外国买家明确为知识产权付费，所以也没有知识产权出口被记录。

• 我们如何知道这部分价值缺失：我们审查了 Nvidia 的增值可能被记录的每一个类别，包括货物出口、知识产权出口、服务出口和转手买卖，而它没有出现在其中任何一个类别中。我们与美国经济分析局确认了这一分析。

• 为什么这现在很重要：这一盲区并非新问题，而且除 Nvidia 外，它也适用于其他无工厂制造商。从历史上看，漏掉的价值很小。Nvidia 的快速增长改变了这一点。

• 如何纠正这一低估：2025 年更新的国际准则已经要求将无工厂制造商的海外销售记录为货物出口。我们还提出了另一种方案：将其加价记录为知识产权出口。这将偏离国际标准，但会绕开将海外生产计为美国制造业的政治阻力。无论哪种改变都可能需要数年才能实施。在那之前，GDP 增长仍将被低估。

你可以在 Epoch 的网站上阅读完整报告。

我们感谢 JS Denain、Lucio Melito、Mike Waugh、Benny Kleinman、Greg Burnham、Josh You 和 Elliot Stewart 提供的有益反馈和支持。

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